比特币暴涨，ETF失血，黄金受追捧，全球机构资产配置转移

近期美股暴跌，恐慌指数飙升，资金趋于撤出美股。与此同时，黄金、日元甚至比特币等具有避险和避险属性的资产受到基金青睐，价格大幅上涨。机构人士指出，目前美股估值处于高位，面临较大压力。近期资金涌入避险资产，多元化投资成为新趋势。

比特币价格暴涨

经过一年的蛰伏比特币恐慌指数实时查询，比特币迎来了暴涨。

根据比特币平台Bitcamp的数据，截至5月14日下午6点，Bitfinex报价7984美元，较2019年1月1日的日均价翻了一番，涨幅居所有资产类别之首。

资产管理人提醒，此时应关注比特币价格波动信号。究其原因，随着机构投资者的进入，比特币已经成为包括对冲基金、养老金等机构投资者的资产配置工具之一。比特币价格的大幅上涨，意味着机构已经开始使用数字资产对冲股票等传统资产的风险，体现了资本避险情绪的上升。

据中国证券报记者报道，包括比特币在内的数字资产已经开始制度化进程。2019年初，美国弗吉尼亚州费尔法克斯县的养老金管理机构将其管理的两个养老金计划共投资1000万美元到一个数字货币基金中。该基金的潜在目标是包括比特币在内的数字货币。

其他机构投资者也加入了这一行列。2018年11月，富达投资对441名机构投资者进行的问卷调查显示，72%的受访机构倾向于购买持有数字资产的投资产品，57%的受访机构倾向于直接购买数字资产。

数字资产分析师肖磊指出，这一轮比特币涨价不是极客的乌托邦式想象，也不是草根散户的致富梦想，而是很多国际机构已经开始向高端人士提供比特币服务。净值个人。

资金涌入避风港

与比特币的暴涨相对应，近期资金纷纷涌入各种避险品种。

5月13日，美股暴跌。道琼斯工业平均指数、纳斯达克指数和标准普尔 500 指数分别下跌 2.38%、3.41% 和 2.41%。被称为恐慌指数的 CBOE VIX 指数飙升超过 28%。

资金方面，美股ETF在过去一周内损失惨重。据“ETF.com”提供的数据，5月3日至9日，美国市场ETF净流出97亿美元，为近六周以来美国ETF首次出现单周净流出。几乎所有的失血都来自美国股票 ETF。指数基金公司 SPDR 的标准普尔 500 ETF 首当其冲，损失 94 亿美元。同时，基金也表现出弃股转债的显着特点。上周，美国固定收益ETF基金净流入13亿美元，其中短债基金是最大赢家。

在此过程中，黄金、日元等避险品种也受到资金追捧。5 月 13 日，COMEX 黄金期货价格上涨 1.05%。日元方面，5月13日，美元兑日元跌至109.025，创逾三个月新低。

弘毅远东基金首席经济学家杜斌分析，部分资金流向债市。美国股市目前处于高位交易。展望未来，美国经济二季度放缓的概率较大，外部因素将对美股市场构成压力。因此，近期资金纷纷流出美股，为避险流入债市。事实上比特币恐慌指数实时查询，不仅美国，欧洲和新兴市场的股市也出现了资金外流的情况，而债券市场近期则持续出现资金流入记录。

香聚资本研究部副总经理于晓畅认为，近期美股表现不佳主要有两个原因：一是美国经济数据喜忧参半，市场受益于宽松货币政策后的宽松政策。反弹，缺乏持续向上的经济数据支撑；二是在此背景下，外部环境给美国经济带来了一定压力，进而强化了市场对未来经济的担忧。

全球资产配置趋势正在发生变化

当前资金向避险资产的转移是暂时的变化，还是新的资产配置趋势的迹象？一些机构人士认为，目前的避险资金可能预示着新的趋势。

麦格理财富管理投资策略主管杰森·托德表示，前段时间，全球经济经历了一段低通胀时期，经济增长平稳，风险资产大幅增长，货币宽松等利好政策得到充分消化。目前，风险资产价格处于敏感位置。建议投资者大量配置现金和另类资产，并预留一定的“弹药”等待时机。JasonTodd 还表示，目前投资需要多元化，而不是专注于某个国家的资产。

尽管近期A股遭遇回调，但不少机构人士仍表示，目前A股的配置价值不错。于晓畅认为，在美林看来，国内经济正处于复苏初期。外部环境将给国内经济带来一定压力，货币政策可能转向宽松，但预计不会有强有力的政策刺激。总体而言，经济处于复苏过程中，但也存在一定的不确定性。综合来看，现阶段股市仍是最佳资产，建议配置内在确定性高的优质消费类和成长股。

杜斌认为，从国内资产配置来看，预计短期股市波动较大，但仍具有较强的配置价值。同时，也建议在黄金ETF和固定收益产品的配置上做一些平衡。当美国加息周期停止且经济放缓的可能性较高时，预计黄金将表现更好。

也有一些机构投资者暗示他们什么都不做。财产保险公司 FMGlobal 的首席投资官桑杰·查拉 (Sanjay Chawla) 表示，他作为该公司 170 亿美元投资组合经理的工作是从长期的角度审慎管理投资组合。